第234章繁荣背后的危机
“通常一个利率,比如你这里的12%。这里面就包含了无风险利率、风险溢价及利润三个部分。无风险利率较为固定,这个是保证你的资金不受损失的基础。”
“如果只看无风险利率的话,假设人人都百分之百能还得起钱,毫无风险,把风险溢价归为0,利润也归为0。仅用无风险利率放出贷款,那就等于你现在放出十万美金的贷款,十年后,伱收获到的本息加在一块,它的购买力都与现在的十万美金相当。”
吉姆在笔记本上画了一个圆柱体,下面最多的部分就是无风险利率。然后继续说道:
“看到这个比例了吗?无风险利率,才是金钱流通的基础核心。因为风险溢价会根据申请贷款者的资质不同、过往记录不同而有所增减;利润利率也会因为各家银行的目标不同,而有变动,比如商业银行的盈利属性远高于储蓄银行,那他们的利率,在利润这一部分就会加得更多。”
“所以真正对市场,对所有人,所有银行,所有信贷机构包括和贷款市场相关的产业有影响的,都是这个无风险利率。”
“那这个无风险利率是”
卡特看着吉姆画出的图表若有所思。
“你可以参考国债。实际上,现实里不存在真正的无风险利率,但大经济体国家政府发行的国债,基本可以看作无风险。因为国债背后的质押物是国家税收,对大国来说,税收稳定且庞大,几乎不存在无力偿还的情况。”
“结合这一点,你发现问题了没有?”
介绍到这里,吉姆停下笔,开口引导着卡特思考
“刚刚你说的,十年期国债利率上涨!你是想说,这个利率不受美联储控制?!”
“没错,但这不是绝对的。利率是一个周期性的指标,隔夜利率、一周利率、一月利率,甚至一年、十年、二十年”
吉姆赞许地点点头,片面肯定了卡特的说法。
“关于未来,我们每个人都是预测。而预测的事物,如何给它一个标准?即便是给了,我们也不认可不是?”
“联邦基金利率,美联储所能控制的只有当天的利率。这是眼下的,钱就在我这,你要借,就得按我的规则来!这是完全受美联储控制的利率,但长期,那就不可能了!”
“比如现在美联储说我要把十年期借贷的利率设定为8%,有什么用呢?现在每年通膨都在10%以上,也就是说,每年我的钱币购买力贬值都有%左右,你利率给我的增值才8%,那我又不是傻子,我凭啥去买这个我原本想用它来保值甚至增值的产品?”
“这些中长期贷款利率,也就是央行无法直接控制的利率就是LPR,也就是贷款市场报价利率。这个利率是受市场决定的,央行无法直接控制,但它们可以
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